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【现货】主产区价格变动：内蒙5500元/吨；宁夏5460元/吨；青海5400元/吨。

【期货】截止5月14日收盘，硅铁主力合约-0.07%（-4），收于5796元/吨。

【成本及利润】兰炭价格持稳。府谷中料报685-740元/吨，小料报660-700元/吨。内蒙即期生产成本5600元/吨，青海即期生产成本5335元/吨，宁夏即期生产成本5370元/吨。内蒙即期利润-110元/吨，宁夏即期利润90元/吨。

【供给】Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国29.78%，环比上周减0.55%；日均产量15951吨，环比上周减1.54%，减250吨。周供应11.17万吨。

【需求】五大钢种硅铁周需求（70%）19366.6吨，环比上周减2.35%。五大材总产量840.24万吨，环比+0.41万吨；总库存1575.29万吨，环比-71.29万吨，其中社会库存1158.03万吨，环比-49.79万吨，厂内库存417.26万吨，环比-21.5万吨。表需911.53万吨，环比+70.37万吨。金属镁价格偏弱运行，节前下游少量补库，陕西府谷地区99.90镁锭工厂报价16700元/吨，成交不顺畅，下游接单清淡，压力持续上行。

【观点】昨日硅铁主力合约震荡运行，近期宏观情绪修复叠加供应止增转降，价格企稳反弹，但尚不具备趋势性反弹基础。盘面小幅升水现货，近期现货价格持稳，厂家排单生产压力有限。基本面来看，硅铁供需衡态，短期暂无供需矛盾。供应端，本周硅铁产量环比继续回落，开工率走低，受利润以及电价分化的影响，产区盈利差距拉大，整体盈利水平处于年内偏高位置。短期大幅减产的预期暂时看不到，预计供应仍有望维持在中性偏高水平。需求方面，铁水产量环比小幅微增，维持在高位水平。受西南地区限产以及出口排单影响，短期铁水增速放缓。成材供需矛盾有限以及终端需求缺乏边际走强的动能，预计短期炼钢需求边际增长空间有限。非钢需求方面，金属镁下游刚需采购，厂家暂无出货压力，产量维持高位。不锈钢成本持续推升，若高成本持续传导，不排除5月排产出现环比下调，短期硅铁需求边际增速继续放缓。成本方面，兰炭价格持稳运行，4月主流结算电价下降1-3分，5月电价预计降幅有限。展望后市，硅铁供需矛盾有限且暂时缺乏向上驱动，但下方底部支撑明确，预计价格震荡运行为主，区间参考5600-6000。