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焦炭第8轮提涨落地，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨，市场预期第9轮提涨。供应端，焦煤矿山产能利用率71.2%，原煤日均产量160万吨，精煤库存170.9万吨，沁源地区煤矿复产缓解供应紧张。蒙煤面临罢工风险，或导致减量。进口方面，1-5月炼焦煤进口5469.58万吨，同比增24.91%，5月进口1114.50万吨，同比增50.87%。焦炭出口1-5月323.9万吨，同比增8.13%，但5月出口52.5万吨，环比降31%。估值中性偏低，短期市场震荡偏弱，建议控制仓位谨慎操作。

①焦炭第8轮提涨落地，幅度为湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨。供应方面，本期Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为71.2%，环比增1.6%；原煤日均产量160.0万吨，环比增3.6万吨，原煤库存451.0万吨，环比减20.1万吨；精煤日均产量68.5万吨，环比增1.1万吨，精煤库存170.9万吨，环比减4.1万吨，18日沁源县复产1座煤矿，核定产能150万吨，涉及煤种为高硫主焦煤，停产期间影响原煤总产量约12.5万吨，当前已复产至事故前水平，另一座煤矿已验收通过，目前正处内部培训阶段，预计最快可于今日复产，该矿核定产能90万吨，主产高硫瘦煤。节日期间，蒙古能源行业职工决定自本月30日起举行罢工，蒙煤产量或受罢工影响减量，总的来说，受到沁源地区复产煤矿影响，并且短期内已恢复至事故前水平，市场预期有所转向，焦煤价格松动，叠加外围氛围较弱，文化商品破位下跌，短期盘面波动加剧，建议控制好仓位，谨慎操作。

②据海关总署数据显示，1-5月进口炼焦煤数量达5469.58万吨，同比2025年增24.91%。其中，5月我国进口炼焦煤总量为1114.50万吨，环比4月下降1.38%，同比2025年5月大幅增长50.87%。出口焦炭方面，1-5月中国焦炭及半焦制品出口总量为323.9万吨，同比增加8.13%；其中5月焦炭及半焦制品出口52.5万吨，环比上月下降31%，同比下降22.57%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。

市场研判：震荡偏弱