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中州期货指出煤焦供需双弱，行情震荡偏弱。焦企第10轮提涨遇阻，钢厂利润低且检修增多，铁水回落致需求支撑减弱。供应端山西部分煤矿停产，蒙煤因那达慕大会短期闭关。数据显示1-5月进口炼焦煤同比增24.91%，5月焦炭出口同比下降22.57%。目前煤焦估值中性偏低，需关注前低附近支撑。

①焦企第10轮提涨遇阻，涨幅为50-55元/吨，主流钢厂至今仍未回应，鉴于目前钢厂陆续检修且利润水平较低，焦钢博弈加剧。供应方面，5月23日起山西炼焦煤矿山共计171座煤矿存在停产现象，产能合计23060万吨。截至7月8日，复产煤矿数量为98座，产能共计13495万吨；当日处于停产煤矿共计73座，产能共计9565万吨。总的来说，蒙古迎来那达慕大会，三大口岸闭关5天（7月11日至7月15日），7月16日恢复通关，蒙煤本周预计去库延续，但钢厂利润偏低并陆续公布检修计划，铁水见顶回落，煤焦需求支撑走弱，第10轮提涨博弈加剧，煤焦供需双弱，关注前低附近支撑。

②据海关总署数据显示，1-5月进口炼焦煤数量达5469.58万吨，同比2025年增24.91%。其中，5月我国进口炼焦煤总量为1114.50万吨，环比4月下降1.38%，同比2025年5月大幅增长50.87%。出口焦炭方面，1-5月中国焦炭及半焦制品出口总量为323.9万吨，同比增加8.13%；其中5月焦炭及半焦制品出口52.5万吨，环比上月下降31%，同比下降22.57%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。

市场研判：震荡偏弱