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【现货】主流矿粉现货价格：日照港PB粉-13至741元/湿吨，巴混-13至820元/湿吨，卡粉-9至880元/湿吨。

【期货】截止6月4日收盘，铁矿主力合约-1.85%（-14.5），收767.5元/吨。

【基差】最优交割品为超特粉。PB粉和巴混仓单成本分别为790元和42元。09合约PB粉基差24元/吨。

【需求】本期247家日均铁水产量240.72万吨，环比-0.28万吨；高炉开工率83.94%，环比-0.2%；高炉炼铁产能利用率90.24%，环比-0.11%；钢厂盈利率59.31%，环比-3.03个百分点。

【供给】本期全球发运环比大幅增加，澳巴、非主流齐发力。全球发运量3374万吨，环比下滑428.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2826.2万吨，环比减少306.5万吨。澳洲发运量1945.6万吨，环比减少259.0万吨，其中澳洲发往中国的量1549.4万吨，环比减少303.7万吨。巴西发运量880.6万吨，环比减少47.5万吨。45港口到港量2565.9万吨，环比增加144万吨。

【库存】截至6月4日，45港库存16481.11万吨，环比+85.01万吨；日均疏港量321.6万吨，环比-0.65万吨；钢厂进口矿库存8835.38万吨，环比+14.83万吨。

【观点】昨日铁矿主力合约跌幅放大，跌破前期支撑位，焦煤上涨的利润再分配、海运费回落以及累库格局致使其偏弱运行，叠加宏观消息的扰动，商品近期表现偏弱势。铁矿基本面来看，供应端方面，6月全球铁矿石发运预计将迎来显著放量。主流矿山财年冲量，非主流矿在高价刺激下仍有增产动力，整体供给压力将较5月进一步加大。需求端来看，边际增长空间已十分有限。当前日均铁水产量维持在241万吨附近的高位，钢厂盈利水平有所回落，叠加成材表现的分化，铁水复产空间有限；而下游钢材消费逐步进入淡季，尽管现阶段成材暂无显著矛盾，但供应压力凸显下依旧对铁矿石形成制约。短期成本支撑面临走弱，近期海运费自高位缓慢回落，尽管目前仍处传统旺季，关注海运费变化。库存层面，港口库存转为累库，钢厂亦累库，压港量偏高，短期铁矿供应压力逐步凸显。综合来看，铁矿石市场处于供给边际走强、铁水增速放缓、海运费回落以及成材利润再分配的预期中。预计后续铁矿石价格将呈现承压运行的态势，向下考究98美金左右支撑力度，建议继续作为空配。