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焦炭期货震荡上行，主力2609合约涨1.41%至2011.0。现货第六轮提涨落地，吕梁准一级干熄焦出厂价报1805元/吨，基差转负。策略建议逢低做多2609合约，区间1900-2150，正套9-1价差。

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【期现】截至6月11日收盘，焦炭期货震荡走势，以收盘价统计，焦炭主力2609合约+28.0（+1.41%）至2011.0，焦炭远月2701合约+21.5（+1.04%）至2079.0，9-1价差走强至+68.0。现货方面，主流焦企提涨第五轮已于6月3日全面落地，第六轮提涨10日落地，港口贸易报价跟随期货波动。吕梁准一级干熄冶金焦出厂价格报1805元/吨（第6轮提涨价格），日环比+55.0元/吨，对应厂库仓单2005.0元/吨，基差-6.0元/吨；日照准一级冶金焦贸易价格报1710元/吨，环比+0.0元/吨，对应港口仓单1994元/吨（对标），基差-17.0元/吨。

【利润】全国独立焦化厂全国平均吨焦21元/吨；山西准一级焦平均盈利37元/吨，山东准一级焦平均盈利59元/吨，内蒙古二级焦平均盈利44元/吨，河北准一级焦平均盈利69元/吨49元/吨；山西准一级焦平均盈利46元/吨，山东准一级焦平均盈利97元/吨，内蒙古二级焦平均盈利55元/吨，河北准一级焦平均盈利79元/吨。

【供给】截至6月11日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.9万吨/日，周环比-0.4万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量47.6万吨/日，周环比-0.1万吨/日，总产量为112.6万吨/日，周环比-0.5万吨/日。

【需求】截至6月11日，日均铁水产量240.86万吨/日，环比+0.14万吨/日；高炉开工率84.25%，环比+0.31%；高炉炼铁产能利用率90.29%，环比+0.05%；钢厂盈利率55.84%，环比-3.47%。

【库存】截至6月11日，焦炭总库存1078.4万吨，周环比+2.0万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存94.4万吨，周环比+4.5万吨，247家钢厂焦炭库存703.2万吨，周环比+3.6万吨，港口库存280.9万吨，周环比-6.1万吨。

【观点】矿难后焦煤供应严重受限，焦煤价格大幅上涨给予焦炭成本支撑，焦炭现货连续提涨，但期货跟随焦煤出现见顶回落走势。现货端，主流焦企提涨第五轮于6月3日全面落地，第六轮10日落地，仍有提涨空间。供应端，尽管焦炭连续提涨，但焦煤上涨更多，焦化利润小幅下滑，焦化开工高位略降。需求端，钢厂复产产放缓，铁水产量小幅下降，钢材表需小幅回落，钢价偏弱走势对于煤焦上涨有一定压制。库存端，上游小幅累库，下游小幅去库，港口贸易出货较大，整体库存中位水平。美伊延冲突局势反复造成能源、天然气及下游化工品大幅波动。策略方面，盘面提前出现下跌走势，但现货仍然坚挺，基差扩大给于抄底机会，单边建议逢低做多焦炭2609合约，运行区间参考1900-2150，套利建议9-1正套。