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硅铁现货偏紧但供应缓慢恢复，电价下调致成本下降，产区盈利空间扩大，工业硅转产预期增强供应弹性。需求端炼钢边际转弱，短期震荡偏弱，建议5800附近试空。锰硅成本受化工焦上涨支撑，但供需宽松，北方利润及新产能推动产量增长，锰矿价格承压，短期震荡运行，压力位参考6100。

【硅铁】

逻辑：现货偏紧、供应回升偏慢，但电价调降后成本下行，产区盈利情况拉大；叠加工业硅转产预期，供应仍有回升空间；需求端炼钢面临边际转弱风险。

数据：宁夏5480元/吨；兰炭小料790元/吨（-30）；周产量11.38万吨，开工率31.15%（环比+0.42%）。

观点：短期震荡偏弱，5800左右试空。

【锰硅】

逻辑：化工焦连续4轮上涨（累计+200元/吨），成本端存在支撑；但供需维持偏宽松，北方产区利润支撑及新增产能点火下产量存在增长预期；锰矿价格承压。

数据：宁夏5680元/吨；主力合约5864元（-2.01%）；周产量18.79万吨（环比+3.53%），开工率34.1%（+1.63%）。

观点：短期震荡运行为主，上方压力参考6100一线。