文章详情

钢材现货持稳但基差偏弱，铁水产量微增至243万吨，五大材产量降至859万吨。需求端受端午假期影响表需回落，五大材表需降至815万吨，库存累库44万吨至1661万吨。原料端铁矿转弱，焦煤估值修复，双焦预期强于钢材。整体黑色系延续弱势，原油下跌及加息预期压制商品走势，建议观望并关注螺纹3080、热卷3260支撑位。

【现货】钢材现货持稳，基差偏弱。唐山钢坯-10元至3030元/吨。上海螺纹成交价维稳在3070元/吨，10月螺纹基差-16元；热卷价格维稳至3360元每吨，10月合约热卷基差54元/吨。

【成本和利润】铁矿库存偏高，叠加发运高位，铁矿由强转弱；焦煤库存回落，受复产预期影响，估值向下修复。钢材内需偏弱，向上弹性主要关注间接出口和直接出口，近期出口订单一般，并不支持钢厂利润走扩。

【供应】高频数据跟踪，前5月铁元素产量（铁水+废钢）同比下降1.5%，6月产量环比5月微幅上升。分品种看，今年铁水更多流向钢坯，五大材产量同比下降1.9%，降幅大于铁元素产量。其中螺纹钢产量同比下降，热卷产量同比增长。截止6月26日数据，铁水产量+0.7至243万吨；五大材产量环比-9至859万吨，螺纹钢-5.5吨至213.3万吨；热卷产量-2万吨至300.5万吨。

【需求】五大材表需见顶回落。本周受端午假期影响，表需有所回落。五大材表需-56万吨至815万吨，其中螺纹表需-32万吨至188.7万吨；热卷-10万吨至292万吨。

【库存】6月钢材去库放缓。考虑6月产量高位，需求淡季走弱，库存面临累库拐点。本期五大材库存+44万吨至1661万吨。其中螺纹+24.5万吨至683.4万吨；热卷+8.4万吨至429.7万吨。

【观点】昨日钢材和铁矿维持偏弱走势，周度数据显示，铁水有所回升，但螺纹和热卷品种材减产；受端午节需求少了一天影响，表需回落，库存累库。结合原料看，铁元素库存累库，碳元素库存低位持平走势。预期后期双焦强于钢材。近期原油下跌和加息预期抑制商品走势，黑色延续弱势下跌走势，考虑价格已经回落较多，操作上暂观望，关注螺纹3080和热卷3260附近支撑。后期重点关注钢材出口接单情况。

【操作建议】观望

【短期观点】区间震荡，短期价格向区间下沿波动